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睿远成长价值基金成为“爆款”，很大程度上在预期之中。一方面，睿远基金的投研团队尤其是核心合伙人陈光明和傅鹏博在A股市场上具备一定的影响力和号召力，作为资本市场大IP自带“流量”。睿远基金总经理陈光明，曾经担任过东证资管董事长、总经理，睿远去年12月发行的首期专户，由于陈光明的号召力，募集规模超过百亿元。

温彬预计，接下来央行会继续重启14天逆回购，满足跨年资金需要，但利率将保持不变。明年一季度，随着春节临近，一是短期内央行仍将加大公开市场操作，包括多期限逆回购组合投放流动性；二是仍有降准的空间和必要。对于降准，温彬陈述了三方面理由：一是对冲外汇占款连续4个月下滑对基础货币投放的影响；二是通过定向降准畅通传导机制；三是置换MLF优化流动性结构，降低金融机构成本，进而降低实体经济融资成本。12月17日，央行公布数据显示，11月末外汇占款21.26万亿元，环比下滑571.3亿元，余额创近8年新低。

“目前中美利差已经比较小了，降息会给汇率带来一定压力，如果能守住汇率，降息也不是不可能。不过，现在的核心问题不是降息，而是疏通货币政策传导机制。”邵宇对21世纪经济报道记者表示。他说，利率调整是比较明显的政策信号，目前不调整可能是想看美联储的动作，如果美联储加息，中国央行不跟进，从某种意义上来说就是降了，对企业也是利好。据悉，美联储12月议息会议利率决议将在北京时间12月20日凌晨公布，目前市场普遍预计，美联储会选择加息。

图表8：纳斯达克上市的科技类中国公司的股价表现来源：Bloomberg，中泰证券研究所图表9：已于美股退市的中国公司来源：Bloomberg，中泰证券研究所其次，科创板盲目“打新”“炒新”并不可取。虽然首批科创板上市公司首日涨幅都比较大，但盲目的“打新”、“炒新”可能存在较大风险。理论上讲，在充分市场化的情况下，不可能出现长时间、大幅度的套利机会。过去“打新”存在比较稳定的套利空间，一方面是因为发行市盈率受到限制（23倍天花板），其上市交易后存在向市场估值水平修复的需求，这在市场化定价的科创板并不存在；另一方面是因为新股上市交易流通盘很小，“筹码”比较稀缺，容易被炒作，这对科创板的新股也适用，但随着注册制的推进，新股会越来越不再稀缺，而且从“筹码”的角度来理解交易本来就不是一种成熟理性的投资理念，而是典型的投机思维，本身就存在较大的风险。

4）3月非农低于预期。美国3月新增非农就业人数10.3万，远不及预期，制造、采矿增长，建筑、零售是主要拖累，而薪资增速依然温和，3月平均时薪增速从0.1%回升到0.3%，同比则从2.6%升至2.7%，当前期货市场预期美联储会在6月进行今年第二次加息。

一级资本是衡量商业银行业务发展能力和风险承受能力的重要指标，也是全球银行1000强排名的重要基准。 据年报显示，兴业银行2018年末一级资本净额4663.35亿元，较2017年末增长11.73%，核心一级资本充足率由9.07%提升至9.30%。